Dluhopisy

Pozvání do expertního výhledu Investičního webu tentokrát přijal zástupce ředitele privátního bankovnictví J&T Banky Roman Koděra, moderovat bude tradičně šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný. Co zaznělo: Klíčovým tématem loňského roku byl Fed. Jerome Powell nejdříve tvrdil, že si nedokáže představit zvýšení úrokových sazeb o 75 bazických bodů v jednom kroku, následně ale tuto úpravu měnové politiky centrální banka Spojených států několikrát provedla. Na finančních trzích nyní po zvýšené volatilitě zavládl klid. Otázkou je, zda se situace skutečně celkově zklidnila, nebo jde jen o pověstné ticho před (další) bouří. Letošní rok už zřejmě nebude tolik o Fedu, ale spíše o hospodářských výsledcích firem a projekcích jejich dalšího vývoje. Pokud by otevření Číny výrazně podpořilo tamní ekonomiku, mohla by se výrazně zvýšit poptávka po ropě. Její zdražení by pak mohlo opět tlačit výše inflaci. Z dlouhodobého hlediska na trzích podle Romana Koděry není Evropa v organickém růstu schopná překonávat Spojené státy. Při investování do evropských akcií jsou proto podle něj o to důležitější příjmy z dividend. Cena akcií ČEZ podle Romana Koděry aktuálně neodpovídá situaci na energetickém trhu. Klíčové je v případě tohoto titulu budoucnost společnosti z hlediska diskuzí o jejím rozdělení, zestátnění a podobně. "Cena akcií 800 Kč a případná dividenda 100 Kč teď představují zajímavou investici," říká Koděra.

Zpomalení inflace je jen na papíře, stát zavrtěl statistikou. Zdražují i věci, u kterých k tomu není důvod. Obchodníci využívají situace, říká Vladimír Pikora, hlavní ekonom skupiny Comfort Finance Group.